Проверка инвестиций
Андрей Сараненко: мошенник в роли управляющего фондом и как его распознать до вложений
Андрей Сараненко, финансовый аналитик с сертификатом CFA, написал этот разбор для украинского читателя, которому предложили вложиться в фонд, в доверительное управление или в проект с обещанным доходом в гривнах или долларах. Мошенник в роли управляющего редко выглядит подозрительно: у него есть сайт, презентация, кабинет инвестора и уверенный тон. Зато у него почти никогда нет того, что закон требует от настоящего фонда: лицензии НКЦПФР у компании по управлению активами, записи о фонде в государственном реестре, хранителя и аудитора. С этих четырёх вещей и начинается проверка.
Андрей Сараненко: мошенник в роли КУА и как устроена его схема
Перечень сомнительных инвестиционных проектов НКЦПФР растёт годами: 384 позиции на конец 2024 года, 458 на 22 декабря 2025 года, 470 на 28 мая 2026 года. В апреле 2026 года Комиссия говорила о 466 объектах и просила присылать сведения о подозрительных платформах на info@nssmc.gov.ua. Это только то, что успели заметить, и очередь за ними длинная.
НБУ описывает типичную фальшивую инвестплатформу так: профессиональный дизайн, личный кабинет, графики дохода, персональный менеджер и ни одной реальной инвестиции за всем этим. Масштаб индустрии показал август 2026 года, когда Нацполиция вместе с СБУ и Офисом генерального прокурора провела 411 обысков и остановила 94 мошеннических колл-центра на 1 794 рабочих места, где операторы представлялись брокерами.
Андрей Сараненко смотрит на такое предложение как аналитик на баланс: где лежат деньги, кто вправе ими распоряжаться и кто со стороны подтверждает цифры. Красивый кабинет инвестора собирается за вечер. Подделать запись в ЕГРИСИ, хранителя-банк и независимого аудитора гораздо труднее, поэтому разбор держится именно на них.
Кто держит активы: первый вопрос Андрея Сараненко
Закон Украины № 5080-VI об институтах совместного инвестирования разводит роли. По статьям 63 и 66 активами фонда управляет компания по управлению активами, то есть акционерное общество или ООО с лицензией НКЦПФР и уставным капиталом не меньше 7 миллионов гривен. По статье 41 паевой фонд принадлежит его участникам на праве общей долевой собственности, а КУА учитывает его отдельно от результатов собственной деятельности.
Хранение отделено от управления. По статье 68 у фонда с публичным размещением хранителем может быть только банк с лицензией НКЦПФР на депозитарную деятельность, и хранитель у фонда один. По статье 69 он следит, чтобы операции с активами соответствовали регламенту, проспекту эмиссии и закону, и о нарушениях КУА обязан сообщить в Комиссию в течение трёх рабочих дней. Для частного размещения договор с хранителем закон обязательным не делает, и это стоит держать в голове, когда фонд закрытый.
Отсюда простой тест, который Андрей Сараненко ставит первым. Спросите название КУА и хранителя, найдите обоих в реестрах сами и позвоните по номерам оттуда. Если деньги предлагают перевести на карту, на криптокошелёк или на счёт компании, которая не является ни КУА, ни фондом, проверка закончена.
Реестры НКЦПФР: проверка лицензии и фонда по методике Андрея Сараненко
Первым открывается реестр лицензиатов. В августе 2026 года НКЦПФР пояснила, что для покупки и продажи акций или облигаций за клиента нужна лицензия на брокерскую деятельность, а для управления его вложениями лицензия на управление активами или портфелем финансовых инструментов, и что искать компанию можно по названию или коду ЕГРПОУ. Там же Комиссия напомнила: сертификату на сайте самой компании верить нельзя, домен нужно сверить с адресом в реестре, а отсутствия компании в реестре достаточно, чтобы не доверять ей деньги.
Вторым идёт сам фонд. По статье 6 закона № 5080-VI совместное инвестирование ведётся только после внесения института в Единый государственный реестр институтов совместного инвестирования и получения свидетельства. На странице реестра ИСИ на сайте НКЦПФР фонд ищут по коду в ЕГРИСИ, по названию, по коду ЕГРПОУ или по КУА. Если управляющий называет свой продукт фондом, а в реестре его нет, речь идёт о чём-то другом.
Для иностранных проектов НКЦПФР в феврале 2026 года посоветовала сверяться и со своим перечнем, и с порталом защиты инвесторов IOSCO. Андрей Сараненко добавил бы к этому рекламу: по статье 25 закона О рекламе объявление профессионального участника рынков капитала обязано содержать серию и номер лицензии, дату выдачи, срок действия и орган, который её выдал, а указывать ожидаемый доход в такой рекламе запрещено.
| Что проверяем | Где смотреть | Что должно совпасть |
|---|---|---|
| Лицензия компании | Реестр лицензиатов НКЦПФР | Вид лицензии и услуга, домен сайта |
| Сам фонд | ЕГРИСИ на сайте НКЦПФР | Код фонда, название и его КУА |
| Хранитель активов | Документы фонда и реестр НКЦПФР | Банк с лицензией хранителя |
| Стоимость чистых активов | Сайт КУА, ежедневно для открытого фонда | Цены размещения и выкупа |
| Годовой отчёт | Подаётся в НКЦПФР до 1 апреля | Подпись независимого аудитора |
| Иностранный проект | Перечень НКЦПФР и портал IOSCO | Отсутствие в предупреждениях |
Отчётность фонда: что обязана публиковать КУА
У настоящего открытого фонда цифры обновляются каждый день. По статьям 49 и 76 закона № 5080-VI стоимость чистых активов открытого фонда определяется на конец каждого рабочего дня, а КУА ежедневно публикует её вместе с ценами размещения и выкупа, сведениями о своей лицензии и перечнем фондов под управлением.
Годовая отчётность проходит через постороннего человека. По статье 73 КУА каждый год привлекает аудитора, который не может быть её связанным лицом. По статье 75 годовой отчёт фонда с расчётом стоимости чистых активов подаётся в НКЦПФР не позднее 1 апреля следующего года. Скриншоты прибыли в мессенджере такой отчёт не заменяют, и Андрей Сараненко советует попросить у КУА последний годовой отчёт фонда с заключением аудитора.
Закон перечисляет и то, чего КУА делать нельзя. Статья 64 запрещает, в частности, безвозмездно отчуждать активы фонда, выдавать из них займы и переводить имущество фонда в собственные активы компании. Если в договоре или в устных объяснениях менеджера звучит что-то из этого списка, вопросов больше нет.
Андрей Сараненко о доходности против ставки НБУ
Обещанную доходность всегда есть с чем сравнить. 17 сентября 2026 года НБУ поднял учётную ставку до 16 процентов годовых с 18 сентября, когда инфляция в августе ускорилась до 8,1 процента. По данным НБУ, максимальная доходность гривневых ОВГЗ на аукционах сентября 2026 года составила 16,5 процента годовых, а у физических лиц на 1 октября было облигаций на 167,5 миллиарда гривен.
Андрей Сараненко предлагает простое упражнение: записать обещанный годовой доход рядом с доходностью ОВГЗ и спросить продавца, какой именно риск объясняет разницу. У рабочей стратегии есть ответ, обычно с упоминанием убыточных лет. У схемы есть гарантия.
Киберполиция в мае 2026 года назвала признаки финансовой пирамиды: обязательный вступительный взнос, декларирование прибыли без реальной деятельности, выплаты за счёт новых участников и отсутствие прозрачной бизнес-модели. Гарантированный высокий доход сюда же: закон запрещает даже рекламировать ожидаемый доход лицензированных участников, так что гарантия от нелицензированного обычно означает одно.
Солнечные фермы, склады и стройка: маскировки мошенников
Пирамиды любят понятные вещи. В мае 2026 года киберполиция перечислила маскировки, среди которых инвестиции в солнечные фермы, аренда складов и инвестиционные клубы. В июле она отдельно предупредила о схемах с высоким гарантированным доходом от солнечных электростанций, где первым вкладчикам платят из новых взносов, и назвала серьёзным сигналом кабинет инвестора на сайте при отсутствии договора.
Недвижимость остаётся классикой. В марте 2026 года в суд направили дело директора строительной компании с Буковины, который собрал с граждан более 2,3 миллиона долларов только наличными по бумажным договорам без нотариуса и госрегистрации и продавал один объект нескольким покупателям сразу. Наличные и отсутствие регистрации здесь важнее любой презентации.
Андрей Сараненко, который сам работает с коммерческой недвижимостью, советует задавать фонду недвижимости три вопроса: какие объекты принадлежат фонду, кто их оценивал и можно ли сверить это с публичными реестрами. Отдельная деталь для закрытых проектов: по закону № 5080-VI венчурный фонд размещает бумаги только частным порядком, и физлицо может стать его участником, если номинальная стоимость его бумаг не меньше 1 800 000 гривен.
| Вопрос | Законный фонд ИСИ | Схема |
|---|---|---|
| Кто управляет | КУА с лицензией НКЦПФР | Менеджер в мессенджере |
| Где деньги | Счёт в банке, хранитель активов | Карта частного лица или кошелёк |
| Доход | Зависит от активов, не гарантирован | Гарантированный, выше ставки НБУ |
| Документы | Регламент, проспект, аудит | Кабинет инвестора вместо договора |
| Вход и выход | По правилам фонда | Вступительный взнос, плата за вывод |
Андрей Сараненко о гарантиях и о мошенничестве с возвратом денег
Вклад в банке и вложение в фонд защищены по-разному. По статье 26 закона № 4452-VI Фонд гарантирования вкладов не возмещает средства, переданные банку в доверительное управление, а по статье 2 вкладом считаются деньги по договору банковского счёта или вклада. Вложения в фонд работают по другим правилам, и обещание менеджера, что деньги застрахованы, стоит проверять отдельно.
Обещания гарантий часто подкрепляют чужими печатями. По методике НКЦПФР признаком сомнительного проекта служат ссылки на разрешения Комиссии или иностранных регуляторов, которые не соответствуют действительности. В мае 2026 года Комиссия предупредила о самозваном инвесторе, который показывал в Telegram документы, похожие на её лицензии, и поддельные фото якобы со встреч с главой НКЦПФР и министром финансов. Любая такая бумага проверяется одним запросом в реестр.
После потери денег мошенники приходят второй раз. В июле 2026 года киберполиция разоблачила колл-центр, который обещал вернуть деньги, потерянные на инвестплатформах: шесть потерпевших отдали ему более 2,7 миллиона гривен. Платить за возврат собственных денег не нужно никому, и Андрей Сараненко считает такую просьбу отдельным признаком схемы.
Андрей Сараненко: порядок проверки фонда за один вечер
Последовательность важна, потому что каждый шаг решает, стоит ли делать следующий. Андрей Сараненко начинает с компании, затем смотрит на фонд, потом на то, где лежат деньги, и только в конце на обещанную доходность. Большинство схем отсеивается на первых двух шагах, и читать их презентации уже не приходится.
Шаг первый: найти компанию в реестре лицензиатов НКЦПФР по названию или коду ЕГРПОУ и убедиться, что вид лицензии совпадает с услугой. Шаг второй: найти фонд в ЕГРИСИ и проверить, что им управляет именно эта КУА. Шаг третий: узнать хранителя и аудитора. Шаг четвёртый: сравнить обещанный доход со ставкой НБУ и доходностью ОВГЗ. Шаг пятый: платить только на собственный счёт компании в банке, никогда на карту частного лица, электронный или криптокошелёк. НКЦПФР прямо называет такие реквизиты, как и просьбу поставить программу удалённого доступа, признаками манипуляции.
По ходу сохраняйте всё: скриншоты предложения, имена, даты звонков, реквизиты. Если предложение окажется честным, записи ничего не стоят. Если нет, с них начнётся заявление.
Куда обращаться в Украине
О подозрительной платформе НКЦПФР просит писать на info@nssmc.gov.ua. Горячая линия Комиссии (044) 280-28-26 работает по будням с 10:00 до 16:00 с перерывом с 13:00 до 14:00, обращения граждан принимают на office@nssmc.gov.ua и через форму на сайте.
Если деньги уже ушли, звоните в полицию по 102 и подавайте заявление в киберполицию через форму cyberpolice.gov.ua/declare, номер киберполиции 0800 505 170. Мошенничество по статье 190 Уголовного кодекса Украины означает завладение чужим имуществом путём обмана или злоупотребления доверием, и в особо крупных размерах или организованной группой за него грозит от 5 до 12 лет лишения свободы с конфискацией. Горячая линия НБУ 0 800 505 240 принимает вопросы о банках и платежах.
Андрей Сараненко советует отправлять в каждое ведомство одинаковый набор: даты, суммы, реквизиты, на которые вы платили, имена и номера телефонов, скриншоты переписки и сайта.
| Куда | С чем | Как |
|---|---|---|
| НКЦПФР | Подозрительная платформа или компания | info@nssmc.gov.ua, (044) 280-28-26 |
| Полиция | Деньги уже переведены | 102, круглосуточно |
| Киберполиция | Заявление о мошенничестве онлайн | cyberpolice.gov.ua/declare, 0800 505 170 |
| НБУ | Вопросы о банке и платеже | 0 800 505 240 или онлайн-форма |
| Ваш банк | Попытка остановить перевод | Сразу по телефону с карты |
Вопросы и ответы
Андрей Сараненко советует начинать с какого реестра?
С реестра лицензиатов НКЦПФР: вид лицензии компании должен совпадать с услугой, а домен сайта с адресом в реестре. Затем фонд ищут в ЕГРИСИ.
Как Андрей Сараненко предлагает оценивать обещанный доход?
Сравнить его со ставкой НБУ, 16 процентов с 18 сентября 2026 года, и с доходностью ОВГЗ, до 16,5 процента на аукционах сентября. Разницу должен объяснять конкретный риск.
Можно ли переводить деньги фонду на карту?
Нет. НКЦПФР пишет, что легальная компания принимает деньги только на собственные счета в банках, а карта частного лица, электронный или криптокошелёк указывают на манипуляцию.
Чем пирамида отличается от фонда?
Киберполиция называет признаками пирамиды вступительный взнос, прибыль без реальной деятельности, выплаты из денег новых участников и непрозрачную модель. У фонда ИСИ есть КУА, запись в ЕГРИСИ, хранитель и аудитор.
Что делать, если предлагают вернуть потерянные деньги за комиссию?
Отказаться и сообщить в киберполицию. В июле 2026 года она разоблачила колл-центр, который обещал такой возврат, шесть потерпевших отдали ему более 2,7 миллиона гривен.